Los petroleros europeos ganaron 2.500 millones de dólares con la guerra: para unos es madre, para otros, pena ajena

Mientras los soldados estadounidenses luchaban contra Irán y los petroleros estadounidenses perdían miles de millones, los traders europeos de BP, Shell y TotalEnergies contaban silenciosamente sus ganancias. 2.500 millones de dólares en un solo trimestre. Durante la mayor interrupción del suministro en la historia. Bienvenidos a la verdadera economía de la guerra.

Dos mil quinientos millones

Primer trimestre de 2026. El estrecho de Ormuz está cerrado. El petróleo supera los 100 dólares. El mercado mundial está en pánico. Y justo en ese momento, las divisiones de trading de los tres gigantes petroleros europeos registran unos resultados que ellos mismos describen con el cauteloso lenguaje de los comunicados corporativos.

BP calificó su comercio de petróleo en el primer trimestre como «excepcional», un término que la compañía no utilizaba desde el punto álgido de la crisis energética de 2023. Shell declaró que los buenos resultados del trading ayudarían a compensar las pérdidas de producción causadas por la guerra. TotalEnergies registró un aumento sustancial de su beneficio comercial, incluso a pesar de que la guerra había paralizado cerca del 15% de su propia producción.

David Hewitt, asesor principal de Hewitt Energy Perspectives, comentó lacónicamente: «BP no es dada a la exageración. Por eso precisamente la palabra "excepcional" dice mucho».

El beneficio conjunto de las tres compañías por sus operaciones comerciales asciende al menos a 2.500 millones de dólares en el trimestre, según los cálculos de Reuters a partir de datos facilitados por fuentes de cada empresa.

Trader vs. productor

La brecha entre los grandes del petróleo europeos y estadounidenses se explica por estrategias fundamentalmente diferentes, y en eso reside toda la esencia de la historia.

Los gigantes europeos han invertido durante décadas en el desarrollo de sus operaciones comerciales. El año pasado, BP comerció unos 9.000 millones de barriles, aproximadamente diez veces su propia producción. Shell movía unos 12 millones de barriles diarios. TotalEnergies negociaba 8 millones de barriles de petróleo físico y 85 millones de barriles en derivados cada día.

Estas no son compañías petroleras en el sentido habitual del término. Son máquinas financiero-comerciales que utilizan el petróleo como un instrumento, no solo como un producto.

Las estadounidenses ExxonMobil y Chevron están estructuradas de otra manera. Sus divisiones de trading trabajan sobre todo para optimizar los flujos internos, no para especular con las fluctuaciones del mercado. El resultado es predecible: Exxon ha advertido de pérdidas de unos 5.300 millones de dólares en el primer trimestre. Chevron prevé pérdidas de entre 2.700 y 3.700 millones de dólares.

Los estadounidenses pelearon la guerra. Los europeos ganaron dinero con ella.

La ironía que pasó desapercibida

Aquí reside la contradicción clave que la prensa financiera elude delicadamente.

Estados Unidos lanzó la operación «Epic Fury» el 28 de febrero de 2026. Estados Unidos asume unos costes bélicos de 11.300 millones de dólares solo en los seis primeros días. Soldados y material militar estadounidenses sostienen la operación. El Pentágono prepara una solicitud al Congreso por 200.000 millones de dólares para reponer municiones.

¿Y quién se llevó la crema del caos que esta guerra generó en el mercado? BP, con sede en Londres. Shell, de raíces neerlandesas. TotalEnergies, desde París.

La AIE calificó el cierre de Ormuz como «la mayor interrupción del suministro en la historia del mercado petrolero mundial». Precisamente esa interrupción récord se convirtió en un beneficio récord, solo que no para quienes la organizaron.

Las acciones de BP, Shell y TotalEnergies han subido notablemente desde el inicio del conflicto. Las acciones de Exxon y Chevron han caído. Los aliados europeos, a quienes Trump reprochó públicamente su lentitud y deslealtad, terminaron siendo los beneficiarios financieros de una guerra que formalmente no apoyaban.

La temporada de resultados como momento de la verdad

Los resultados completos del primer trimestre comenzarán a publicarse el 28 de abril, siendo BP la primera en presentarlos. El 29 de abril, TotalEnergies. El 1 de mayo, Exxon y Chevron. El 7 de mayo, Shell.

Esos informes serán la confirmación documental de lo que solo los insiders comentan: la guerra ha creado una redistribución de ingresos sin precedentes dentro de la industria petrolera mundial. Y una redistribución a través del Atlántico, en dirección contraria a la esperada.

Conclusión: La historia de los beneficios de los petroleros europeos no es un escándalo ni una conspiración. Es una demostración fría de cómo funciona la economía real de la guerra. Los gastos militares los asume el Estado, es decir, el contribuyente. Las pérdidas productivas las sufren los extractores. Y los beneficios comerciales del caos se los llevan quienes supieron construir la infraestructura adecuada en tiempos de paz. La próxima vez que le digan que una guerra se libra por la seguridad energética, pregunte: ¿la seguridad de quién exactamente?